来源｜价值线
编辑｜价值线文林
近日，侨银环保科技股份有限公司(以下简称“侨银环保”)上会通过。
侨银环保，主要从事城乡环境卫生一体化管理服务，具体业务涵盖城乡环卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程和其他环卫服务。但价值线注意到，身为环保公司的侨银环保竟然做着污染环境的事，负责人因此还被罚写保证书。
令人诧异的是，公司本次IPO拟购买大量环卫装备，然而在招股书中披露的采购单价竟然远远高于目前市场价格。高价采购的背后隐藏着什么？
01
高价采购的背后
价值线注意到，侨银环保拟购买大量环卫装备，然而在招股书中，公司拟定的多项环卫装备采购单价，都远远高于目前的市场价格，也明显高于过去几年的相应装备的采购均价。
据招股书披露，垃圾压缩车报告期内平均采购价格分别为31.94万元、32.96万元、29.35万元、31.60万元。募集资金预计购置垃圾压缩车台，采购价格为39.00万元/台，较年6月份采购价格上升7.4万元/台。根据公司垃圾压缩车采购价格报告期内较为稳定，为何在募投诉项目中购置垃圾压缩车高出年采购价格7.4万元/台。
扫路车，报告期内公司披露平均采购价格分别为43.18万元、43.90万元、44.99万元、38.62万元，采购价格较为稳定，年采购价格大幅下滑与汽车市场环境相匹配。但是，公司在募投项目披露采购扫路车采购单价为48.00万元/台。
公司募投项目另一主要采购设备车辆洒水车，报告期内平均采购价格分别为24.60万元、22.17万元、24.75万元、26.22万元，募投项目披露采购价格为40.00万元/台。
侨银环保欲高价采购，究竟是为何？
价值线发现，主要作为公司客户的政府城管部门也同时成为侨银环保的供应商。这令外界人士感到非常意外！
招股书显示，年，侨银环保向池州市城市管理局采购了.7万元车辆和设备。而池州市城市管理局也是侨银环保的大客户。年和年上半年，侨银环保向池州市城市管理局分别销售了.67万元和.56万元。
何时城管部门也卖上车了？客户变身供应商背后，又有着怎样的隐情？
本次IPO，侨银环保拟募资3.3亿元，其中很大一部分将用于买各种环卫装备，比如扫路车等。以年6月份采购价格为标准，垃圾压缩车、扫路车及洒水车合计套取募集资金.56万元，占募集资金比例12.72%。
投资者不禁要问：公司这么做是为了输送利益，还是根本没把股民的钱当做钱？
据招股书披露，-年，侨银环保的经营性现金流分别为.51万元、.87万元和-.69万元。不仅持续下降，甚至年出现负值，同比下降.91%。
应收账款方面，-年上半年，侨银环保的应收账款分别为1.07亿元、1.75亿元、3亿元和3.85亿元，持续大幅上涨，涨幅高达.74%。
从公司的现金流和应收账款来看，公司最近日子并不好过，还不至于阔绰到无视高价采购的地步。
那么背后到底是怎样的利益输送呢？值得监管部门给以重视。
02
乱排废水，负责人被罚保证书
经查询资料发现，侨银环保作为所谓的“环保”公司，却做着污染环境的事情。
年12月29日，《淮北日报》发布一则公告是有关于淮北侨银环保技术有限公司乱排废水行为的处理公告。
公告内容具体如下：
淮北侨银作为侨银环保%控股的子公司，打着环保旗号做着不环保的事情，让人大为震惊。
而正在实施绿金淮北战略，就是为了守护绿水青山，雨污分流便是其中一项工程。
更有网友爆料称，淮北侨银每天都有环卫车在路口进行违规排水。那么公司负责人写的保证书又有什么作用呢？
另外，通过天眼查发现，侨银环保涉及20多起法律诉讼案件，其中多为劳务纠纷。招股书中，侨银环保未曾披露上述法律诉讼案件。
由于侨银环保农村户籍员工比例高，一线作业员工收入较低，且部分农村户籍员工已在户籍地缴纳“新农合”和“新农保”，农村户籍员工缴纳城镇职工社保的意愿较低，侨银环保报告期内存在未为全部符合条件的职工购买社会保险和住房公积金的情形，因此存在会被相关政府部门要求补缴社保、公积金或因此遭受处罚的风险。
另外，人工成本是环卫行业企业的主要成本，报告期内，公司主营业务成本中人工成本金额分别为28,.35万元、48,.34万元、66,.25万元和40,.42万元，为降低用工成本公司违法大量使用劳动派遣用工。
值得注意的是，招股书披露公司年使用劳动派遣用工人，占当期用工总人数比为43.16%，远超过《劳务派遣暂行规定》10%规定。
03
多家子公司亏损
侨银环保的多家子公司也存在不少疑点。
截至招股说明书签署日，侨银环保共拥有多达40家子公司，这些子公司在报告期许多都呈现营收为0，净利亏损等状态。同时不少子公司在年下半年至年上半年期间成立。
例如控股子公司侨绿固废、贵州侨银、青海侨银等，这些子公司在年和上半年都呈现亏损状态。
成立于年10月之后的习水侨银、深圳侨阳等公司，由侨银环保全资控股，目前处于营收为0以及小量亏损的状态。
初步统计，在侨银环保这40家控股子公司中，有17家报告期出现亏损，有超过20家在年下半年后才刚刚成立。
为何在递交申报材料之前突击成立这么多家子公司？且不少子公司还存在营收为0，净利亏损拖累侨银环保业绩的情况，公司这样操作的目的是什么？
有业内人士分析称，成立子公司可以进行一些债务、债权的分割。为会计操作上提供便利，让上市的报表更加完美。另外这样也可以把此前成立的多家子公司顺利装入上市体系，如果上市后成立再就会涉及信披问题。在上市之后未来还可以借着上市公司体系把这部分出售子公司或置换资产。
对于侨银环保IPO进程中的一系列疑问，价值线将持续跟踪报道。
